聊起“买股票”，全球会说：这还不浮浅吗？在往复软件上输入一串儿代码，设定录用价钱，填上买入股数，提交报单，即可静待成交。没错，到此即已完成了“买股票”，然而关于作念价值投资的投资者而言，这已是“万里征程”的终末一步了，下单前所要作念的“作业”才是更长、更具挑战性的旅程。

“买股票”当鼓舞，可远不仅仅“敲敲代码”那么浮浅，琢磨接收公司并非易事。面对上市公司，可不雅察的角度许多，从宏不雅到中不雅微不雅，从贸易时势到财务报表，从惩办时势到管制层才略，从技能壁垒到产业链上风等等，不一而足。

因此，全球也经常玩笑说，要作念好上市公司琢磨得“文理工通吃”，且还需身强体壮，要具备经济金融常识、会读公司的“体检申诉”（财务报表）、熟识坐褥技能道路、工艺经过、产业链布局，还要深谙东谈主文激情，“读万卷书，行万里路”花时辰元气心灵开展实地调研。不仅如斯，尖锐的瞻念察力和领会力也必不行少，这么才有可能捏准“阛阓先生”的脉搏，收拢时间赋予的契机，努力隐敝系统性风险。

关于有兴致、有决心、有相识的新老股民而言，面对少数几家上市公司，概况“尚可一战”，而当80余万亿总市值的A股阛阓立于眼前，数千家上市公司的尊府摆在案头时，平常投资者不免力不从心。

在实行中，投资者不错通过投资基金来应答股票投资中的两个辛勤：一是琢磨选股；二是组合构建。

在琢磨选股方面，基金公司设有稀零的琢磨团队，证实行业、界限、琢磨才略等不同明晰单干，琢磨东谈主员“守土有责”， 专科专注，深耕细研，施展专长。相对“一手一足”、时辰元气心灵有限的平常个东谈主投资者，机构投资者不管是在把捏宏不雅趋势，行业、技能发展条理远景，也曾在琢磨深度、覆盖广度、动态追踪频率等方面，全体会更强一些。

在组合构建方面，基金管制东谈主融会过从上至下与从下到上相纠合的投资方案机制经过，征战漫衍化、雅致化的投资组合，严实追踪监测风险收益，力图终了收益-风险最大化标的。这项使命关于专科常识水平、投资教授皆可能有限的平常个东谈主投资者而言，雷同也会面对巨大挑战。

咱们简要回来比年（2020-2022完好意思三年）数据（见下表），也不出丑出，天然也有部分个股一飞冲天、涨幅惊东谈主，但从全体看，主动股票型基金的答复也曾彰着好于A股股票全体发达。

更值得选藏的是，“主动股票基金组”的净值波动幅度、涨跌幅闹翻程度皆远远小于“股票组”的股价。也即是说，数千只股票不仅波动大、个体之间的收益率各异也巨大，这无疑会进一步增多接收“射中”的难度；开展了琢磨精选和组合构建的股票基金，个体间的收益率各异彰着小于个股，这么基金不仅可在一定程度上有用熨平投资风险，也有意于普及投资者作念出正确接收的可能性，客不雅上可裁汰因“选股”间隙，出现蚀本或收益不足预期的概率。

另外，从“可能出现的最大损失”角度来看，股票和股票型基金虽皆是高风险投资标的，遭受阛阓和个体风险时，波动大、回撤深，投资者皆有可能因各式原因“入坑”，但就算一不预防“踩雷”，投资基金可能出现的最大损失也会低于那些“爆雷”的个股。

因此，相对径直投资个股，不管是从全体收益也曾从风险摒弃的角度动身，基金关于没巧合辰元气心灵作念深度琢磨、“盯盘”追踪，风险承受才略也有限的平常投资者而言，是相对更合意的接收。

不雅察标的

A股股票

A股主动股票型基金

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股价/基金净值区间浮浅平均收益率

26.62%

44.88%

股价/基金净值区间收益率中位数

5.51%

36.50%

股价/基金净值区间收益率最大值

1802%

168.4%

股价/基金净值区间收益率最小值

-88%

-21.34%

股价/基金净值区间收益率措施差（闹翻程度）

87.5%

35.4%

股价/基金净值平均年化波动率

47.44%

24.43%

股价/基金净值年化波动率中位数

46.48%

24%

注：统计区间为2020年1月1日-2022年12月31日，录取2020年1月1日前上市或树立的A股股票和主动股票型基金，历史数据不预示明天。

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数据开始：wind

从国表里教授来看，列国老本阛阓投资者结构各异较大，但机构化是一个大趋势。比年来，A股阛阓投资者结构正在发生积极的趋势性变化，机构投资者持股和往复占比稳步飞腾，个东谈主投资者往复占比逐步下落到60%驾驭【注】。公募基金在“散户机构化”的进度中，以专科受托东谈主的扮装，为庞大投资者提供投资搭理事业，施展着越来越进击的作用。

选股票、买股票、琢磨公司、作念组合构建，难度大、门槛高；没时辰、没元气心灵、常识储备不足？公募基金等专科机构投资者不错来帮你。

【注】尊府开始：《易会满主席在2022金融街论坛年会上的主题演讲》，2022年11月21日。

数据及图标开始：易方达投资者磨真金不怕火基地

“抱歉，我接个电话。”6日上午，记者初见张朋洋时，整个采访过程中，这是他重复最多的话。头上裹着网状弹力绷带，裸露在外的胳膊和小腿布满擦伤。这是张朋洋给记者的第一印象。

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